来源：燕梳师院
2025年第三季度，保险公司偿付能力报告相继披露，亚太财产保险有限公司（简称“亚太财险”）持续拉响风险警示警报。
数据表明，这家注册资本高达40亿元的全国性财险公司，已连续三个季度在风险综合评级中维持C级，这一情况引发了行业的高度瞩目。
尽管在三季度，其核心及综合偿付能力充足率环比提升了4.58个百分点，达到115.39%，但这仍难以掩饰其经营层面潜藏的深层挑战。
偿付能力改善背后的“加减法”
亚太财险三季度偿付能力的提升，主要源于“开源节流”的双向调控。
实际资本因净资产增加2163.53万元，带来了2.04个百分点的正向效应；同时，通过压缩非车险业务规模、优化车险成本率，使得保险风险最低资本减少了728.36万元。
值得一提的是，其在信用风险管控方面成效显著，再保应收款的减少以及债权计划资金的回流，促使信用风险最低资本下降了2798.55万元。然而，市场风险敞口却在持续扩大。受资管产品增配的影响，市场风险最低资本逆势上扬485.28万元，暴露出投资策略的激进态势。
在现金流方面，虽整体呈现7747.51万元的净流入，但筹资活动现金流持续为负，这显示出其外部融资能力正在逐步减弱。
监管处罚频发暴露内控漏洞
2025年堪称亚太财险的“监管处罚大年”：
5月，鄂尔多斯中支因高管资格造假和虚假报表被处以18万元罚款；
6月，云南分公司因财务造假领到24万元罚单；
7月，徐州中支因违规返利被罚款6万元；
9月，许昌中支又因虚列费用遭受27万元的重罚。
这些跨区域的系列违规事件，反映出公司在分支机构管控、财务合规以及业务品质等方面存在系统性的缺陷。
行业分化下的生存困境
横向对比行业整体表现，财险市场正呈现出“强者恒强”的格局。
主流险企通过“报行合一”实现了费用的精细化管控，2025年上半年，人保、平安、太保的综合成本率均实现了同比改善。
而亚太财险却陷入了业务收缩与风险累积的恶性循环。其车险过去6个月成本率波动特征因子下降，非车险业务规模持续压缩，这反映出承保端盈利能力在持续弱化。
值得关注的是，该公司三季度货币资金储备仅为6.96亿元，相较于40亿元的注册资本金，流动性管理压力不言而喻。在行业整体投资端改善的大背景下（上半年头部险企投资收益普遍回升），亚太财险却因投资结构问题加剧了市场风险，战略转型显得尤为紧迫。
面对持续低迷的评级表现，亚太财险表示正通过回溯分析、完善风控体系等举措，力争改善相关指标。但要从根本上扭转局面，仍需在业务品质提升、投资能力建设、合规经营等多个维度进行全方位的革新。在严监管常态化的市场环境下，这家拥有全国性牌照的险企能否实现突围呢？
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责任编辑：曹睿潼
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